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债券通“南向通”首批生意杀青,生意员慎密备战

债券通“南向通”首批生意杀青,生意员慎密备战

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  在“南向通”开放初期,预计投资者对点心债、港币债对照感兴趣,而未来中资美元债等或是更具潜力的品种之一。

  9月24日是债券通“南向通”开通首日,首批13家做市商成员机构及41家境内投资机构的生意员慎密备战,多家机构在当日上午完成了首批生意。

  第一财经记者采访了直接介入“南向通”的生意员。交通银行(下称“交行”)金融市场部高级司理王之剑对记者称,近期介入方都在慎密备战,此次“南向通”的投资局限涵盖香港市场生意流通的所有债券,可进一步拓宽投资渠道、厚实投资战略。“鉴于当前香港市场港元和点心债的成交占对照大,机制也相对完善,预计在‘南向通’开通初期,投资者对点心债、港币债对照感兴趣,而未来中资美元债等或是更具潜力的品种之一,可以知足差其余收益、风险偏好。”

  首批生意落地

  据记者领会,生意首日,交行总行作为首批投资者与4家境外做市商杀青9笔生意,交行香港分行作为首批“南向通”做市商与16家境内投资者杀青20笔生意,生意涵盖人民币、港元、美元等多个币种,债券品种包罗国债、央票、香港政府债、政策性金融债和中资美元债等各个品种。

  此外,另有多家中、外资机构介入了首批生意。例如,中金公司于24日上午乐成通过及格境内机构投资者(QDII)资产治理设计介入“南向通”,投资境外债券市场;汇丰在香港和内地划分作为做市商和境内机构投资者开展了首批生意;渣打中国划分通过托管模式和互联互通模式,介入了“南向通”的首日多币种生意,并开展了渣打中国首笔“南向通”项下外汇资金兑换营业。此外,渣打香港作为“南向通”的做市商,介入了“南向通”的首日生意;花旗银行也作为首批“南向通”境内投资者在上线首日乐成完成生意。

  当前,“南向通”生意标的涵盖了香港市场生意流通的所有券种。不外,境内外债市差异显著,包罗久期结构、收益率、流动性等。例如,投资级债券在境内有一定优势,但高收益债的性价比在境外更高,因此“南向通”扩容将是循序渐进的历程。

  “这可能也注释了为何央行将首批内地投资者定为公然市场营业一级生意商中的41家银行类金融机构,部门银行对香港债券市场已有涉及,对生意环境也对照熟悉。”王之剑示意。此外,QDII和人民币及格境内机构投资者(RQDII)也包罗在境内投资者局限中。

  现在,小我私人投资者虽然不能直接购置香港债券市场生意流通的债券,但可以通过购置相关机构刊行的跨境理财等方式,享受加倍多样化的理财渠道和产物。

  事实上,“南向通”更是两地基础设施高水平互联的体现。王之剑对记者示意,生意机制上,债券通“南向通”充实借鉴了“北向通”的乐成履历,通过生意中央与上海整理所、人民币跨境支付系统(CIPS)、债务工具中央结算系统(CMU)、彭博、Tradeweb等基础设施和生意平台的通力互助,实现生意信息流和结算整理的互联互通,起劲施展内地和香港金融基础设施之间的协同作用,有用毗邻境内投资者与境外报价商,最洪水平支持境内投资者对于多币种境外债券生意、多样化托管结算路径的需求。

  此前,香港金管局副总裁刘应彬示意,由于金管局中央结算系统对接内地人民币跨境支付系统(CIPS),暂只支持港元和人民币,以是CMU托管的债券“南向通”暂亦只限上述两钱币,若是有QDII资格,可用托管行存入债券,此渠道则可生意所有币种债券。

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  他示意,金管局与内地羁系部门相同,希望CMU和CIPS的对接可尽快提升系统,并为更多投资者提供多币种债券“南向通”服务。

  这些标的最受关注

  从首批生意品种来看,各种券种都有涉及,人民币、美元、港元计价的资产都席卷其中。不外,多数生意员以为,点心债和港币债在初始阶段可能更受迎接。

  王之剑称,当前香港债券市场港币债和点心债的成交占对照大,机制也相对完善,具备一定吸引力。

  “据我们领会,预计在‘南向通’开放初期,从风险、投资性价比等综合思量,投资者对点心债、港币债对照感兴趣,同时未来中资美元债等或是更具潜力的品种之一,能够厚实境内投资者的标的选择,知足差其余风险偏好。”他称。

  详细而言,在香港债券市场中,通过CMU举行托管及结算的债务工具中,港元债和人民币债排列前二。港元债中,外汇基金票据/债券和香港特区政府债是最主要的港元债务工具刊行主体;点心债中,央票、国债和金融债是近年来的主要刊行品种;当前中资美元债的市场规模生长迅速,香港联交所是主要上市场所,其中以企业债、金融债和地产债为主。

  机构将迎更多“商机”

  除了更多债券生意时机,“南向通”对机构还意味着更多商机。

  “‘南向通’对香港市场的活跃作用充实行展后,未来中资行在承销刊行方面可以饰演更多角色,推动在香港市场刊行更多债券。” 王之剑对记者称。

  例如,早在9月14日,深圳市财政局宣布深圳市2021年赴香港刊行离岸人民币地方政府债券承销商等机构名单,承销商包罗工银亚洲、花旗银行、渣打银行、瑞穗证券、摩根大通等16家机构。

  市场共识也在于,“南向通”未来将不停完善机制,连续厚实介入机构。王之剑示意,一方面,可逐步在境内债券挂号结算机构托管债券模式下纳入更多元化币种,使得境内投资者可以通过上清所单一账户完玉成币种债券投资,进一步便利南向通投资流程;同时,在初期市场顺遂生长的基础上,可思量逐步引入更多的活跃生意商,并吸引更多的资管类投资者介入生意,进一步促进市场的活跃水平和多元生长;此外,未来现券生意运行成熟后,进一步探讨在“南向通”项下开通现券生意之外的其他营业种类的可能。

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